Empresas em busca de crescimento, muitas vezes encontram nas transações de fusões e aquisições, uma maneira de superar as limitações impostas pelo crescimento do próprio mercado onde estão inseridas.
Isso exige muito planejamento estratégico e conhecimento profundo do mercado, além da sinergia para a incorporação das operações.
São as mais diversas estratégias: melhorar margem da empresa, diminuir custos, precificar melhor seus produtos, aumentar portfólio e até mesmo retirar do mercado concorrentes, entre outras.
No Brasil, em 2020, foram registradas, segundo a KPMG, 1.117 transações de aquisições e fusões, um resultado que, embora alto, ficou abaixo em 9,3% se comparado ao ano anterior.
Impactadas pelo início da pandemia da COVID-19, transações envolvendo empresas estrangeiras, cross border, teve registrado 322 operações, 28,3% inferior quando comparado a 2019 com 449 operações concretizadas. O maior motivo da fuga foi a incerteza que a pandemia trouxe. Na prática, investidores estrangeiros preferiram focar naquilo que realmente tinham certeza.
Passado o período crítico da pandemia, no primeiro semestre de 2022, segundo a PwC, o total de aquisições e fusões bateram recorde no Brasil. No período, foram 807 transações, lideradas pelo setor de tecnologia da informação. Os números superam as 706 transações no mesmo período de 2021.
Há dez anos o setor de tecnologia lidera as transações de aquisições e fusões no Brasil
Empresas de internet e tecnologia da informação lideram o ranking de transações de M&A desde 2011. Ao todo, somam juntas 3.193 transações. Empresas ligadas a iniciativas de inovação digital continuam tendo grande importância para o setor.
| # | Setor | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 |
| 1 | Empresas de Internet | 442 | 314 | 293 | 169 | 104 | 74 | 70 | 91 | 50 | 56 | 25 |
| 2 | Tecnologia da informação | 233 | 168 | 158 | 117 | 88 | 104 | 121 | 123 | 99 | 104 | 90 |
| 3 | Alimentos, bebidas e fumo | 30 | 40 | 52 | 52 | 51 | 46 | 65 | 52 | 58 | 46 | 44 |
| 4 | Serviços para empresas | 65 | 54 | 36 | 66 | 66 | 64 | 76 | 49 | 63 | 65 | 41 |
| 5 | Companhias energéticas | 38 | 56 | 51 | 55 | 42 | 32 | 29 | 56 | 33 | 30 | 42 |
fonte: KPMG Corporate Finance Ltda
Algumas transações mostram o apetite dos investidores pelo setor de tecnologia, por exemplo a Prosus, controladora do Movile, que já possuía 67% do iFood, assinou um acordo para adquirir os outros 33% das ações da food tech. O montante do negócio pode chegar a R$9,4 bilhões, com isso a Movile passa a ter 100% do controle acionário do iFood.
Outro movimento importante foi o anúncio da B3 – empresa do mercado financeiro no mundo que atua em ambiente de bolsa e balcão – que assinou um acordo de compra da Neurotech, empresa especializada na criação de soluções de machine learning, inteligência artificial e big data – em uma transação que poderá chegar a R$1,14 bilhão. Nessa transação, a B3 pretende impulsionar sua estratégia no negócio de dados e analytics para complementar a oferta de produtos de dados na área de crédito, riscos e seguros.
CIOs e CTOs tem papel importante no processo de Due diligence
A due diligence deve cobrir todos os aspectos do alvo – objeto da transação – e uma análise profunda sobre o potencial de crescimento do mercado, além de ser um check sobre as informações passadas pelo Vendedor.
É o momento em que o plano estratégico é aberto e dependendo do tipo de transação traz a oportunidade de entender, inclusive, o dia a dia da operação do Vendedor. O que na prática, pode haver mudanças no valuation conforme a diligência se aprofunda.
Também, considerada como uma das etapas mais críticas no processo de M&A – uma vez que o Vendedor se sentirá sobrecarregado e “invadido” com as informações solicitadas – a due diligence não está restrita somente à advogados ou contadores especializados em questões tributárias e contábeis.
CIOs e CTOs devem estar preparados para conduzirem processos de due diligence em processos de M&A, indiferente do lado, seja o comprador ou o vendedor. Nesse caso, o alinhamento estratégico entre negócios e tecnologia vai determinar a capacidade dos times de lidar com a incorporação das operações do alvo.
Alguns pontos importantes precisam ser considerados para os times de tecnologia. São eles:
- Incorporação da operação e objetivos de negócios;
- Incorporação da tecnologia como gestão de ativos, integração entre sistemas, segurança e equipamentos;
- Aspectos culturais como gestão dos times de tecnologia, forma como é conduzido arquitetura, engenharia de software, produtos e delivery;
- Troca de informações para definição de novos fluxos de trabalho, inclusive considerando que uma empresa pode deixar de existir.
O sucesso no processo de M&A depende do planejamento estratégico da empresa, conhecimento profundo sobre o tema, depende como tecnologia e negócios estão estruturados, como se comunicam.
Na EximiaCo, apoiamos empresas no processo de Due diligence, seja do lado comprador ou do vendedor. Orientamos a criação de um playbook do M&A com todos os aspectos necessários para um processo de transação menos traumático.
